Wie der CBAM-Preis zustande kommt

Der Preis eines CBAM-Zertifikats ist keine willkuerliche Zahl. Er wird direkt aus dem EU-Emissionshandelssystem abgeleitet — praezise, transparent und woechentlich aktualisiert. Wer den ETS-Preis verfolgt, kennt auch den CBAM-Preis.

Aber wie genau funktioniert die Berechnung? Und was bedeutet das in Euro und Cent fuer einen konkreten Stahlimport aus China? Hier die Antworten.

Die Preisformel

Die EU-Kommission berechnet den CBAM-Zertifikatspreis als woechentlichen Durchschnitt der ETS-Auktionspreise. Konkret: Jeden Freitag wird der Durchschnittspreis der ETS-Zertifikate veroeffentlicht, die in der betreffenden Woche versteigert wurden.

Stand Anfang 2026 liegt der ETS-Preis bei rund 65 bis 75 Euro pro Tonne CO2. Das ist der Ausgangspunkt fuer die CBAM-Berechnung.

Berechnung der CBAM-Kosten pro Import

Die Formel fuer die CBAM-Kosten einer einzelnen Lieferung: CBAM-Kosten = Menge (Tonnen) x Eingebettete Emissionen (t CO2/t Produkt) x CBAM-Zertifikatspreis x Anwendungsfaktor - Anrechenbare CO2-Preise Der Anwendungsfaktor entspricht dem jaehrlichen CBAM-Anteil (2,5% in 2026, 5% in 2027 usw.) und beruecksichtigt den noch vorhandenen Gratiszuteilungsanteil im ETS.

Rechenbeispiel: Stahlimport aus der Tuerkei

Ein deutscher Maschinenbauer importiert 500 Tonnen Warmbreitband aus der Tuerkei. Die anlagenspezifischen Emissionen betragen 1,9 Tonnen CO2 pro Tonne Stahl (ein realistischer Wert fuer tuerkische Stahlwerke).

• Eingebettete Emissionen gesamt: 500 x 1,9 = 950 Tonnen CO2
• CBAM-Zertifikatspreis: 70 Euro pro Tonne CO2
• Brutto-CBAM-Kosten: 950 x 70 = 66.500 Euro
• Anwendungsfaktor 2026 (2,5%): 66.500 x 0,025 = 1.662 Euro
• Anwendungsfaktor 2030 (48,5%): 66.500 x 0,485 = 32.253 Euro
• Volle Anwendung 2034: 66.500 Euro

Die Tuerkei hat keinen CO2-Preis, der angerechnet werden koennte, daher keine Abzuege. Bei einem Import aus einem Land mit eigenem CO2-Preis — etwa Grossbritannien — wuerde dieser Preis abgezogen.

Anrechnung auslaendischer CO2-Preise

Wenn im Herkunftsland bereits ein CO2-Preis gezahlt wurde, kann dieser beim CBAM angerechnet werden. Die Bedingung: Der gezahlte Preis muss nachgewiesen werden, und es duerfen keine kostenlosen Zertifikate oder Subventionen enthalten sein. Die Anrechnung erfolgt pro Tonne CO2. Bei einem chinesischen Stahlexport mit 10 Euro CO2-Preis und einem CBAM-Zertifikat von 70 Euro wuerden 10 Euro abgezogen — es blieben 60 Euro pro Tonne CO2 CBAM-Kosten.

Preisvolatilitaet und Absicherung

Der CBAM-Preis schwankt mit dem ETS-Preis — und der kann erheblich volatil sein. In den letzten Jahren bewegte sich der ETS-Preis zwischen 50 und 100 Euro pro Tonne. Fuer Importeure bedeutet das: Die CBAM-Kosten sind nicht planbar, zumindest nicht auf den Cent genau.

Absicherungsmoeglichkeiten gibt es bislang kaum. CBAM-Zertifikate koennen nicht gehandelt werden wie ETS-Zertifikate. Unternehmen koennen aber ETS-Futures als indirekten Hedge nutzen, da beide Preise korrelieren.

Aus meiner Sicht ist die Preisvolatilitaet ein unterschaetztes Risiko. Wer jaehrliche Liefervertraege mit festen Preisen abschliesst, sollte einen CBAM-Kosten-Puffer einplanen — mindestens 20% ueber dem aktuellen Niveau.

Wie der ETS-Preis die CBAM-Kosten treibt

Der ETS-Preis wird von mehreren Faktoren beeinflusst:

• Politische Entscheidungen: Strengere Klimaziele erhoehen den Preis. Das Fit-for-55-Paket hat den ETS-Preis deutlich nach oben getrieben.
• Wirtschaftskonjunktur: In einer Rezession sinkt die industrielle Produktion, die Nachfrage nach Zertifikaten faellt, der Preis sinkt.
• Energiepreise: Hohe Gaspreise fuehren zu mehr Kohleverstromung, erhoehen den CO2-Ausstoss und damit die Zertifikatsnachfrage.
• Marktstabilitaetsreserve: Die MSR entzieht dem Markt ueberschuessige Zertifikate und stuetzt den Preis.

Die meisten Prognosen gehen von steigenden ETS-Preisen aus — 100 Euro pro Tonne oder mehr bis 2030 sind durchaus realistisch. Das wuerde die CBAM-Kosten proportional erhoehen.

Praktische Tipps fuer die Kostenkalkulation

1. Nutzen Sie anlagenspezifische Daten: Standardwerte sind immer hoeher als reale Werte. Der Aufwand fuer echte Daten lohnt sich finanziell.
2. Beobachten Sie den ETS-Preis: Die woechentlichen CBAM-Zertifikatspreise werden auf der Website der EU-Kommission veroeffentlicht.
3. Kalkulieren Sie langfristig: Der CBAM-Anteil steigt jaehrlich. Ihre Kostenplanung fuer 2030 sollte mit knapp 50% CBAM-Abdeckung rechnen.
4. Pruefen Sie Anrechnungsmoeglichkeiten: Wenn Ihr Lieferant in einem Land mit CO2-Preis produziert, sichern Sie sich die entsprechenden Nachweise.
5. Erwaegen Sie Lieferantenwechsel: Die CBAM-Kosten pro Tonne variieren stark je nach Emissionsintensitaet des Herstellers.